锚定日元的稳定币JPY-Token问世，成为日本沙盒体系首个金融科技项目

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概括

1月21日，日本沙盒体系下首个金融科技项目获批，将测试新的加密货币交易系统，推出锚定日元的稳定币JPY-Token。 这对日本市场来说是近期难得的利好。 随着日本金融厅（FSA）政策逐渐收紧，交易所牌照申请难度越来越大，监管沙盒或将带来新机遇。

1月21日，由日本金融科技公司Crypto Garage推出的加密货币交易系统项目SETTLENET获准进入为期一年的沙盒计划。 SETTLENET是日本沙盒政策下第一个获批的金融科技项目； 该项目推出的日元稳定币——JPY-Token也成为日本首个“官宣”的稳定币。

根据Crypto Garage官网公布的信息，由比特币开发团队核心成员组成的Blockstream也参与了该项目的开发。

SETTLENET 使用 Liquid Network 在参与的加密货币交易所推出 JPY-Token 和 LBTC 交易对； 并采用原子互换机制，避免加密资产的人工转换，实现代币之间安全快速的传递和兑换。 沉降。 此外，SETTLENET 将为 FSA 提供监管功能，以促进对可疑交易的检测和管理。

这个项目有两个亮点值得探讨。

首先，JPY-Token 稳定币是基于 Liquid Network 的。

Liquid Network 是 Blockstream 于去年 10 月推出的第一条比特币侧链，连接全球多家交易所和金融机构，确保比特币的快速安全交付。

与市场上其他稳定币相比，如TrueUSD（TUSD）、Circle Coin（USDC）、Gemini Dollar（GUSD）和Paxos（PAX）等货币lbtc，大多是基于以太坊的ERC20标准代币； 但这些稳定币仅起到“稳定”数字资产的作用，尚未成为类似于法币的理想支付工具。 主要原因是交易gas费高，结算速度慢。

JPY-Token使用的Liquid侧链在交易处理速度和成本上都优于以太坊，使得JPY-Token的转账和交易更加高效，一定程度上解决了稳定币流动性低的问题。

第二点，SETTLENET采用原子交换机制，即在去中心化（无第三方参与）下，实现JPY-Token与LBTC的原子跨链公平交易。

LBTC 是 Liquid 侧链上的原始资产，作为比特币的双向锚定，意味着 LBTC 可以随时在链上来回兑换 BTC，侧链交易记录不会记录在主链块。

因此，在原子互换机制下货币lbtc，通过LBTC结算的资产具有更高的隐私性和更快的速度。

Crypto Garage希望通过SETTLENET改善加密货币之间的交易和结算存在的问题，例如：

1. 交易所间缺乏互操作性导致的流动性不足和价格波动；

2、缺乏统一的交易结算平台

i) 更高的交易对手风险

ii) 交易双方之间的机密性较低

iii) 监管机构的可见度低；

3、用户对单一交易所的高度依赖，导致交易所存储加密资产的安全风险增加。

监管沙盒带来新机遇

此次将SETTLENET纳入为期一年的沙盒计划，旨在1）测试侧链加密货币交易的安全性； 2）使用SETTLENET链接3-5家持牌交易所，测试互操作平台的建立，实现价格透明化改造的可能性。 为降低风险，在沙盒计划年内，只有获得FSA牌照的交易所才能参与实验，FSA对相关交易量也有限制。 FSA将与Crypto Garage共同汇总实验参与机构的交易量和管理方案，验证侧链交易的安全性和公平性。

值得一提的是，一般情况下，日本的沙盒周期为3个月或6个月； 但这次 SETTLENET 破例了，得到了一年的时间来进行实验。 这进一步表明日本政府对区块链技术的重视，以及深入了解加密货币相关业务的决心。

相信通过SETTLENET项目，Crypto Garage可以改进交易模型和技术； 同时，FSA还可以通过观察实验机构的表现，探索加密货币行业的发展方向，从而制定更加合理的监管体系。

事实上，日本所有的沙盒应用都由经济振兴办公厅统一负责。 在其官网上，我们可以看到目前只有3个项目被纳入沙箱。 除了SETTLENET，另外两个项目分别属于医疗类和通信类。 可以说，SETTLENET开创了日本金融科技行业沙盒的先河。

与新加坡和香港不同，日本没有单独的金融科技沙盒，而是向所有行业的创新技术或商业模式开放应用。 随着区块链技术的逐渐成熟，以及为了与香港和新加坡的监管部门保持一致，日本政府在去年的G20峰会上表示，未来将单独设立金融科技沙箱，进一步推动市场的发展。发展。

现阶段，FSA通过金融科技实验示范中心（FinTech PoC Hub）吸收该领域的新兴技术，进行PoC实验，帮助提高项目合规性，并协助像Crypto Garage这样的金融科技公司进入沙箱。 由此可见，虽然FSA对加密货币的监管逐渐收紧，但从未停止探索与加密货币相关的应用。

日本金融科技实验示范中心自2017年9月成立以来，共进行了三个阶段的PoC试验：

2017 年 11 月，由日本最大银行瑞穗金融集团和其他三家金融机构组成的小组试图开发基于区块链技术的客户身份认证系统。 该试验一直持续到 2018 年 3 月；

2018年3月，West Japan City Bank, Ltd和Dai Nippon Printing Co., Ltd这两家公司参与了试验，提出了一种利用面部识别技术验证身份并提高银行工作效率的模式。 这个实验进行了两个月；

2018 年 5 月，由 Mitsubishi UFJ, Ltd 和其他三家金融机构组成的小组试验了人工智能，以自动检查在整个销售过程中收集的各类信息。 审判从五月持续到六月。

可见，无论是区块链技术还是人工智能，这些推动各行各业变革创新的重要力量都受到FSA的密切关注。 监管沙盒带来的宽松环境可以更好地检验和理解这些技术的复杂性和商业价值，这已成为全球监管的共识。

附件：日本FSA项目基本要求——Fintech实验示范中心

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