【月度细分】李永良：5月股市：全球政经动​​荡，股市暴涨

文/凤凰网港股特辑 香港金融V 李永良

4月最后一个交易日，中美股市出现分化。中央政治局强调，要推动平台经济健康发展，落实具体措施，初步形成中美审计监管合作方案，在互联网电子商务、教育、证券公司等领域取得成功。上交所涨破3000点，涨幅2.4%；深成指上涨3.7%；创业板指数上涨4.1%。本月三大股指跌幅分别超过6%、9%和近12%。港股中资成份股亦受惠，大幅上扬。科技股上涨近 10%，ATMXJ（即阿里巴巴、腾讯、美团、小米和京东）涨幅超过 7% 至 16%。总结一周，恒生指数上涨 451 点，涨幅 2.2%。但在 4 月份，它下跌了 907，或近 4%。

美联储最关注的通胀指标之一，核心个人消费支出（PCE）物价指数，3月份同比上涨5.5.2%，仍处于数十年高位。劳工部最广泛的劳动力成本指标就业成本指数 (ECI) 在第一季度环比飙升 1.4%，这是自 2001 年该系列开始以来 21 年来的最大涨幅。此外，亚马逊，一个大型科技公司，第一季度扭亏为盈。道指下跌 939 点，或接近 2.8%；纳斯达克指数下跌 536 点，或约 4.2%；标准普尔指数下跌 155 点，或约 3.6%。道琼斯指数当月下跌 4.9%，标准普尔指数下跌 8.8%，均为 2020 年 3 月以来最大单月跌幅；纳斯达克指数下跌 13.3 %，

五月会发生什么？所谓的“五贫六绝七重生”能否实现？虽然恒生指数5月下跌13次，近20年跌幅高达65%，但笔者相信实用科学，仍试图分析全球政治经济形势及相关后续扩容一个广角、多层次的实践……

“美俄战争”推高通胀

世界上最引人注目的局势仍然是“俄乌战争”。众所周知，“俄乌战争”的背后，其实是“俄美战争”。美国真的希望这场战争继续下去。除了国会最近通过的《乌克兰民主国防租借法案》外，还提出了新一轮对乌克兰的援助，金额高达330亿美元，可继续消耗俄罗斯的经济和军事实力。其次，它可以使美国政客背后的军火商。而能源出口国继续在战争中发财，第三，可以进一步控制欧盟，第四，以此类推，可以说是一举多得。然而，乌克兰饱受战火蹂躏，生活被蹂躏，耕地大面积减少，导致农作物短缺。俄罗斯和乌克兰曾被称为“欧洲粮仓”，因为它们加起来占世界小麦出口量的近 33%、玉米出口量的 20%、葵花油出口量的 80%！战争加剧了粮食短缺。联合国粮食及农业组织（FAO）3月发布的全球食品价格指数再创新高，同比上涨33.6%战争中什么股票涨幅最大，月度上涨12.6% ，主要是由于俄罗斯和乌克兰的增加。冲突导致全球粮油价格飙升。此外，美国及其所谓盟友还对俄罗斯的油气出口实施制裁。欧洲国家被迫从美国购买更昂贵的石油和液化天然气，使能源价格居高不下。而且，

我更担心资产负债表开始缩水

美国虽然远离战场，但也难以免疫。受上述全球因素影响，通胀居高不下，一季度经济意外收缩，增幅较大。滞胀风险使美联储难以调整货币政策，过于激进的加息也可能增加经济衰退的风险。美联储将于香港时间周四凌晨 2:00 宣布利率会议。从上周美联储官员的语气来看，市场预期加息幅度0.5%。如果真的是0.5%，那将是近20年来最大的单次涨幅。市场更担心美联储可能宣布开始缩表，希望从主席那里解读

内地加强政策稳定经济

在中国内地，一季度以来疫情有所反弹，各地加强了防疫措施。结果，商业活动放缓，一些企业因疫情而遭受重创。被迫精简结构，就业市场受到影响，消费者信心下降。4 月份官方制造业采购经理人指数 (PMI) 大幅下跌 2.1% 至 47.4，反映出财新中国中小企业制造业采购经理人指数也跌至 46，与该水平持平。比率。两者均未达到预期，连续第二个月处于收缩区域。上周，国务院常务会议决定强化稳就业促就业政策，保持稳定就业和经济平稳运行，采取更有效措施稳定就业。鼓励企业在疫情防控条件下复工复产，保障产业链供应链重点企业、交通运输物流企业等正常运行，为防疫提供点对点帮扶和控制企业。很大的困难。保持宽松的货币政策，灵活采取必要措施，有利于保持经济健康增长。为疫情防控企业提供点对点帮扶。很大的困难。保持宽松的货币政策，灵活采取必要措施，有利于保持经济健康增长。为疫情防控企业提供点对点帮扶。很大的困难。保持宽松的货币政策，灵活采取必要措施，有利于保持经济健康增长。

股市将保持信息丰富和情绪化

综上所述，5月份的全球政经动​​荡将随时发生变化。尽管俄罗斯领导人弗拉基米尔·普京多次提到，“特种军事行动”需要绝对的太空安全，但不允许北约东扩到他家门口。然而，在美国的控制下，北约故意拖延战争，企图打倒一些“亲俄”的欧洲国家和俄罗斯。一直是北欧国家芬兰的中立邻国的俄罗斯甚至在5月中旬申请加入北约。它会激怒俄罗斯并加剧欧洲的紧张局势吗？其他地缘政治局势，如中东/北非分离主义战争中什么股票涨幅最大，可能随时平静；美国及其所谓的亚洲盟友会不会借此机会在亚太地区乃至更远的地方掀起波澜？真的很难估计。全球疫情方面，虽然疫情有所缓解，但不少国家开始放宽出行限制。疫情会再次反弹吗？粮食短缺、能源不平等、美国加息、区域金融政策、资本流动、全球交通瓶颈等其他不确定因素太多了。对全球金融市场有影响的变量。影响很大。预计5月股市仍以消息为主，情绪波动较大，受上述因素变化影响较大。短线投机/投资者充满“短线投机”机会，但必须及时获利，严格遵守止损。长线投资者可观望。如果出现“水塞”下降，不妨衡量一下个人的风险偏好。如果低位吸纳国家政策板块的优质股，收益应该是可观的！

【作者简介】李永亮

40年全球金融市场工作经验，银行业专业会员，香港证券投资学会及香港董事学会资深会员，80年香港大学理学院18位杰出校友之一。

擅长从真实交易的实际经验分析全球股市，启发大众散户对交易策略、投资策略的认识，识别真实订单、识别虚假订单/消息、避免陷阱、预测市场崩盘等。